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面对记者们的犀利问题 那些行长们没有明说的话

author:tzinfo date: 2016-3-15 1:17:21click: 7433

摘要:坦白讲,未来人民币汇率的走势,没人说得准。当前世界各国复苏程度不一,美国在加息,欧洲则是深度负利率,各类指标数据被过度解读,资本在国际间频繁流动,市场波动加速。在这种市场环境下,汇率的走势是很难用基本面因素来解释的,反而多了投机性因素,使得汇率预测成为不可能做到的难题。

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文/苏宁金融研究院高级研究员 薛洪言

周六央行行长们的答记者问,很多记者的问题都很专业,也很犀利。反观行长们的回答,鉴于央行地位的敏感性,多是点到为止,有些话也不便明说,大家未免觉得意犹未尽。下面,笔者就为大家梳理一下央行行长们未明说的那些话。

一、为何要叫停首付贷?

这个问题,行长们主要从没有融资资质、加剧市场风险、削弱宏观调控等角度,阐明了暂停P2P、房产中介等机构首付贷产品的原因,还有一点没有明说,那就是重蹈美国次贷危机的风险。

众所周知,08年金融危机始于房地产市场的次贷危机,即金融机构通过向不具备资质的购房人贷款,助推了房地产泡沫。当美联储开始加息时,这些次级购房人难以承担付息压力,导致坏账爆发,并通过资产证券化和CDS、CDO等金融工具将风险传导至整个金融市场。

当前,国内首付贷扮演的就是次级贷款的角色,一旦房地产泡沫破灭或市场进入加息周期,极易导致不良资产的大规模产生,引发严重的金融和经济问题,现在叫停正是未雨绸缪。

二、人民币汇率会不会继续贬值

彭博社记者提问宽松货币政策会不会加剧人民币贬值压力,但行长们主要从中国的货币政策是稳健而不是宽松(除非特殊情况)的角度进行了回答,而汇率走势的问题则没有正面答复。之后,央视新闻客户端和光明日报的记者先后提到类似问题,亦未能如愿。

去年以来,人民币经历了两次大的贬值,现在市场和民众对汇率都很关心是不难理解的。也正是因为大家的关注,央行行长的任何表态都容易被市场过度解读,加剧市场波动,不正面回答的确是最明智的。

坦白讲,未来人民币汇率的走势,没人说得准。当前世界各国复苏程度不一,美国在加息,欧洲则是深度负利率,各类指标数据被过度解读,资本在国际间频繁流动,市场波动加速。在这种市场环境下,汇率的走势是很难用基本面因素来解释的,反而多了投机性因素,使得汇率预测成为不可能做到的难题。

三、账户管理新规对消费者的影响

这个问题,范行长用梦想作答,即“我们有一个梦想,希望能为中国的老百姓提供最为便捷、最为安全、成本最为低廉的支付服务”。但具体啥影响呢?并未明说。

先说三类银行账户。既然是银行账户,专门指在银行开立的账户,以是否面签为主要分类依据。当前,新规对II类和III类账户的限制对大家影响不大,因为大家的银行账户基本都是在柜台开立的,都是I类账户。新增两类账户实际上会在现有基础上为民众提供更为便利的开户条件,促进银行账户服务的充分和健康竞争,对民众是有利的。

再说第三方支付账户,其官方定义为“指获得互联网支付业务许可的支付机构,根据客户的真实意愿为其开立的,用于记录预付交易资金余额、客户凭以发起支付指令、反映交易明细信息的电子簿记”。新规关于第三方支付的分类方式及付款功能、交易限额管理措施仅针对支付账户的余额支付,客户使用第三方支付绑定银行卡付款(例如银行网关支付、银行卡快捷支付等)不受上述功能和限额的约束。目前看,多数人在用支付宝、易付宝等第三方支付时,选择的支付工具都是银行卡,因而第三方支付新规对大家影响也不大,反倒在账户安全上更为规范了。

四、不良资产证券化会不会把风险传递给其他主体?

这个问题,潘行长主要从试点期额度不大和不良资产定价两个角度进行解答,潜台词是不用担心风险传递,具体有没有风险传递呢?亦未明说。

笔者看来,这一点是完全不用担心的。在当前的信贷资产证券化机制之下,证券发行银行需持有一定比例的次级档证券,基础贷款资产的信用风险并未完全转移,银行仍要实质性承担基础贷款资产的贷后管理和风险处置成本,也即,银行某种程度上仍承担风险兜底责任。况且,当前的市场环境下,刚性兑付仍未实质上打破,投资者是不必担心银行的相关证券产品的。

五、互联网金融行业是否需要全面整顿

记者提到去年以来出现很多P2P平台跑路事件,社会呼吁对互联网金融行业全面整顿,央行怎么看?周行长认为互联网金融包含的业务比较多,有些方面表现挺好的,而且贡献也很大,效率提高也挺快,P2P行业的问题只是一个方面,针对不同的业务类型,规范的方向和方式是不一样的。

作为互联网金融从业者,首先为周行长的回答点个大大的赞!的确,互联网金融包括P2P、互联网理财、第三方支付、消费金融、供应链金融、众筹、互联网保险、互联网证券等众多业态,发展阶段和拓展模式各有不同。

应该讲,除了P2P行业中以欺诈为目的、或经营模式问题出现跑路事件外,多数P2P平台和其他类型的互联网金融企业,起码动机是不坏的。尤其是大型实体企业基于满足生态圈普惠金融需要发展的互联网金融业务,都是能做到严格自律、为实体经济服务的。行业发展到一定阶段,规范化和制度化是有必要的,一刀切式的全面整顿治理就未免情绪化了。

 
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